11月27日上午，香港交易所行政总裁李小加在WISE 2018大会上演讲时，谈及了自己对小米商业模式的理解。他表示，小米将自己定位成为互联网公司，是由于其商业模式决定的，不能和苹果类比。

据新浪科技报道，李小加称，小米上市之前，很多VC将小米类比成为苹果，不理解为什么小米坚持自己是互联网公司的定位。但实际上，如果小米真的被类比成为苹果的话，对于小米是灭顶之灾。

他介绍称，苹果的15倍市盈率，是依靠优质产品和品牌优势带来的高毛利率实现的。但小米绝对不能像苹果这样来做。它的手机很便宜，毛利率很低，手机只是它的骨骼，其他附着在手机周围的产品和服务是肌肉，肌肉才是值钱的。所以小米不能只卖出骨架。这也是小米强调自己是互联网公司的原因。

此前雷军在小米上市前谈及估值时曾表示：“很多人问我到底是给小米腾讯的估值还是苹果的估值，我说我要腾讯乘苹果的估值，因为小米是全能型的。”

雷军认为，小米是“新物种”，是“全球罕见的，同时能做电商、硬件、互联网的全能型公司。”

他表示，腾讯乘苹果的估值是一种开玩笑的说法， 但是也表达了我们内心的自信，因为这两家公司都是很优秀的公司，但我相信小米他们不一样，也是同样优秀的公司。