（文/张志峰 编辑/马媛媛）作为国内预调鸡尾酒领域一哥，RIO（锐澳）鸡尾酒内忧外患不断。近日，RIO品牌母公司百润股份突发一则公告，引发行业关注，2月28日企业股价直接跌停，报19.85元，一日市值缩水超过20亿元。

2月27日晚间，百润股份发布公告显示，百润股份于近日收到汉中市南郑区监察委员会签发的关于对公司董事长、法定代表人、总经理刘晓东个人因涉嫌行贿而被立案调查并留置的通知书。

百润股份表示，公司拥有完善的治理结构及内部控制机制，已对相关事项做了妥善安排，公司将按照法律法规和相关制度规范运作。目前除刘晓东外的公司其他全部董事、监事、高级管理人员均正常履职，公司生产经营及管理情况正常，上述事项不会对公司正常生产经营产生重大影响。

不过，资本市场对于该说法显然并不认同。

一进一出，净赚50亿元

公开资料显示，刘晓东生于1967年，自1997年创立百润至今，一直集团董事长兼总经理。

根据百润股份最新公告，刘晓东个人直接持有百润股份40.54%股份，为公司第一大股东。

百润股份原主要业务为香精香料的研发、制造及销售，不过初期的经营效果差强人意，也导致企业名声不显。

2002年，刘晓东发现预调鸡尾酒比香精更容易赚钱，于是开始进军预调鸡尾酒行业，并在百润股份旗下成立巴克斯酒业。

但巴克斯酒业成立之初，由于国内预调鸡尾酒市场尚不成熟等因素，酒业资产甚至成了百润股份一大负担。

百润股份招股书显示，2009年6月，经公司股东大会决议及巴克斯酒业股东会决议同意，公司将其持有的巴克斯酒业100%的出资额转让予刘晓东等17名自然人，对价是“象征性”的100元。

百润股份当时表示，巴克斯酒业的主营业务为预调酒的生产销售。预调酒目前在我国属于新兴产品，该产品的市场还处于培育阶段，其发展前景具有较大的不确定性。而公司香精业务具有典型轻资产、重研发以及高技术含量、高附加值的知识密集型高新技术企业的特点。

百润股份认为，巴克斯酒业的产品为快速消费品，与公司的盈利模式、业务模式以及管理模式完全不同。另外，当时的巴克斯酒业财务状况及经营状况欠佳，已经资不抵债。为了规避可能对公司未来发展产生不利影响的风险，于是将巴克斯酒业剥离。

不过，随后几年里，依靠得当的营销措施，巴克斯旗下RIO品牌迅速打开市场，销量节节攀升，并占据预调鸡尾酒市场龙头地位。

不得不说，不少国人首次接触的预调鸡尾酒均为RIO。

2014年9月，已经上市的百润股份又宣布将巴克斯酒业买了回来，装入上市公司体系，最终的交易价格约50亿元。

短短5年间，刘晓东个人仅通过RIO鸡尾酒的市场运作以及借此与母公司的两笔关联交易，就赚得盆满钵满。

火速跻身富豪行列

需要指出的是，国内彼时的预调鸡尾酒市场方兴未艾，抓住时代契机硬生生开拓出一片新市场的RIO鸡尾酒全无敌手，几乎是可以预见的，因此斥巨资重新将RIO品牌收入囊中的百润股份，股价一路飙升。

同花顺iFinD显示，自2014年9月至2015年5月短短几个月时间内，顺利吸收完RIO鸡尾酒的百润股份股价从原本的2.5元/股一路飙升了17倍，至44.49元/股高点。

百润股份也从原本一家市值20多亿元、名不见经传的小香料公司，一跃成为市值超过400亿元的国内饮料行业巨头。

这还不算完，斥巨资将为主的巴克斯酒业重新收入囊中，自然要花大力气进行包装，趁着竞争者尚未大量涌现进一步巩固市场份额。

公司当时表示，2016年度将持续加大品牌营销投入，品牌代言人、电视节目冠名/赞助、电视剧植入/广告等已取得成功的传播组合将进一步强化。同时，2016年亦是“RIO年”，将紧抓品牌传播机遇，将RIO的品牌价值大幅提升。

短短数年间，百润股份股价再次跟随RIO持续增长的销量而不断攀升，并于2021年2月迎来企业历史高点71.31元/股。

而这，也几乎全凭RIO单品的一己之力。根据财报数据，企业自2015年至今，历年营收中，鸡尾酒板块占比均在90%上下，香精香料板块收入占比仅有一成。

凭此，刘晓东的个人财富也在短短几年间快速积累，火速跻身世界富豪行列。

2020年，刘晓东以167.5亿元财富位列《2020福布斯中国400富豪榜》第228位；2021年，刘晓东以财富35亿美元，名列福布斯全球富豪榜第859位。

大单品策略隐忧重重

事实上从财报数据来看，即便遇到2020年-2022年连续三年新冠疫情，及至2023年已披露的前三季度经营数据，RIO鸡尾酒的销售情况始终不曾显露颓势，营收分别为17.12亿元、22.85亿元、22.57亿元和21.7亿元，同比增幅分别为33.8%、33.5%、-1.2%和54.94%。

根据百润股份最新发布的业绩预告，预计2023年度，公司预调鸡尾酒业务及香精香料业务销售收入保持较快增长，完成年度计划目标。预计扣除非经常性损益后的净利润较上年同期增长50%至70%。

这份成绩单在外界看来，或许已经十分不易。但亦有行业资深人士向观察者网分析称，RIO在预调鸡尾酒细分领域的统治地位，差不多相当于红牛之于功能饮料、迪士尼之于主题乐园，在前几年的市场中“一家独大”都不止，是完全没有对手的，即便后来几年也是占尽先机，资本市场之所以早期看好百润股份，也是这个原因。结果RIO早期线下渠道铺设速度、市场份额抢占及扩张速度均不及预期，后期随着国内外竞争对手的陆续出现，竞争白热化时也未能及时调整品牌策略，仍只靠这一个单品被动求存，因此给了竞争者可乘之机，也令投资者失望。

观察者网注意到，近年来随着预调鸡尾酒市场日渐成熟，国内外竞争者确实数量不少，其中冰锐市场份额几乎可以与RIO分庭抗礼，其他如三得利、碧欧、红魔、百加得等品牌亦各有特色。同时，国内不少传统白酒企业如五粮液、泸州老窖、古井贡酒等也都陆陆续续推出过自己的预调鸡尾酒产品。

就在去年11月，就连贵州茅台也放下身段，正式宣告与MOJT莫其托携手研发的“贵州味道”系列鸡尾酒，还特意邀请周杰伦作为产品代言人及首席品鉴官。

相较于预调鸡尾酒领域的这些“年轻”身影，百润股份旗下的RIO品牌近年来却少有应对举措，或许正是因此，尽管经营业绩保持上升态势，依然无法完全令资本市场满意。

企业股价自2021年2月抵达高点之后便一路下滑，又遭逢创RIO始人刘晓东因涉嫌行贿被立案调查并留置，资本市场信心再度受到重创。截至目前，百润股份报19.85元/股，总市值208.4亿元。