美国东部时间3月30日，美国证券交易委员会（SEC）将百度、富途控股、爱奇艺、凯信远达医药和Nocera等5家中国企业列入《外国公司问责法》（HFCAA）暂定名单。这五家公司需要于4月20日前向SEC提供证据，证明自己不具备被摘牌的条件。若无法证明，则会被列入“确定摘牌名单”。

在此前中美双方互相释放积极信号的利好下，中概股3月16日曾一度拉升。如今再次传来HFCAA名单的消息，中概股企业股价闻声下跌。31日收盘，富途跌12.94%，爱奇艺跌9.92%，百度跌8.02%，上述公司纷纷就此事发声回应。

上海融孚律师事务所魏捷律师接受观察者网采访时表示，目前来看，基本上所有的中概股只要没有满足《外国问责法》（HFCAA）的规定，即在美上市外国发行人聘请美国以外司法辖区的会计师事务所为其出具审计报告，无法满足PCAOB(美国公众公司会计监督委员会)对于会计师事务所的检查要求，则相关上市公司都有可能被纳入这个“暂定名单”。

“可以预见随着其他中概股后续提交年度报告，将会有更多被SEC列入名单。需要指出，HFCAA规定只有连续三年使用未经PCAOB审查的审计机构，才会被实施交易禁令。综合相关企业的回应以及中国证监会答记者问中透露的中美双方审计监管合作沟通情况，相信短期内美国方面是不会超越HFCAA的规定，要求相关中概股强制摘牌和退市的。”

“审计底稿之争才是根本原因”，魏捷指出。

 31日百度等美股收跌 雪球网截图

“预摘牌名单”更新吓坏中概股，百度、爱奇艺、富途等紧急回应

受“预摘牌名单”等因素影响，中概股在美股一季度收官日（3月31日）大跌。

昨日美股收盘，百度跌8.02%，收报每股132.3美元；爱奇艺跌9.92%，收报4.54美元；富途控股跌12.94%，收报32.54美元。中概股板块整体表现不佳，阿里巴巴跌6.67%，京东跌5.89%，网易跌2.53%，蔚来跌5.05%，滴滴跌14.97%，哔哩哔哩跌9.36%。

HFCAA暂定名单目前共有六家 SEC网站截图

对于被纳入“预摘牌名单”一事，在3月31日下午港股收盘后，百度发表声明称，该公司认为此项认定是由于其向SEC提交了关于2021年12月31日财年的年度报告20-F表格。该认定是SEC在HFCAA下采取的行政性措施，表明SEC认定百度使用了目前不能由美国公众公司会计监督委员会（PCAOB）审查审计底稿的审计机构出具2021年财年审计报告。

百度方面表示，根据HFCAA规定，只有连续三年被SEC认定使用未能被PCAOB审查审计底稿的审计机构出具年度审计报告，上市公司在美国才会被摘牌。“本公司一直在积极寻求可能解决方案。本公司将继续确保遵守中美相关法律法规，并在条件允许的情况下，保持本公司在纳斯达克市场及香港联合交易所有限公司两地挂牌。”

同日（3月31日）爱奇艺和富途控股也发布了类似声明。他们也表示，被纳入暂定清单是SEC认定其向SEC提交的2021年年报中所包含的审计报告，是由未经PCAOB审查的审计机构出具的。被纳入“预摘牌名单”并不意味着其美国存托股票将会于近期被强制摘牌和退市。

美国3月共公布三批“暂定名单”，已有企业被转入“确定名单”

美国今年3月开始公布《外国公司问责法》暂定名单，此次百度等企业被纳入该名单，已经是第三批。3月8日，SEC将包括百济神州、百胜中国、再鼎医药、盛美半导体、和黄医药在内的5家企业列入“预摘牌名单”；3月23日该名单中又新增了微博公司。SEC网站30日显示，此前百济神州等首批进入有退市风险“暂定名单”（Provisional List）的企业，目前已经被转入“确定名单”（Conclusive List）。

HFCAA更新“确定名单” SEC网站截图

美国《外国公司问责法案》出台以来，一直是各界关注的焦点。

综合观察者网此前报道，该法案对外国公司提出了额外的披露要求：例如在美国上市的外国公司需明确披露其是否系政府所有或控制，以及可能包含大量敏感信息甚至国家安全信息的审计底稿需要接受PCAOB审查等等，引发各界争议。

路透社2020年报道称，《外国公司问责法案》虽然适用于任何国家，但它主要针对的还是在美国挂牌的中国企业。

2020年，美国《外国公司问责法案》经签署生效。2021年11月SEC通过修正案，确定实施细则，要求在美国上市的外国公司遵守美国审计标准，否则将面临退市。SEC主席根斯勒彼时明确（Gary Gensler）表示，“如果你想在美国发行公共证券，审计你账簿的公司必须接受PCAOB的检查。”

不过根据美国“连续三年”的现有要求，最早也要到2024年才会出现因为进入《外国公司问责法案》名单面临退市的情况。但值得注意的是，美国拟修订新法案，将3年观察期变成2年，一旦通过，中概股面临的退市风险将提前到2023年。

 2021年6月，美国参议院通过《外国公司加速问责法草案》 美国政府网站截图

中美双方在审计监管合作方面的沟通情况，近月来愈发吸引市场和舆论的关注。

3月中旬以来，中美双方均释放了积极信号。中国证监会11日表示，“我们始终坚持开放合作精神，愿意通过监管合作解决美方监管部门对相关事务所开展检查和调查问题，这也符合国际通行的做法。”美国方面15日也表示，正与中国监管部门保持积极沟通，双方致力于达成一份合作协议。受利好消息影响，中概股股价不同程度提振上行。

3月16日，百度等中概股股价有所拉升 Wind截图

如今，“预摘牌名单”第三次更新，再度引发市场热议。

中国证监会3月31日表示：“对于一些企业被SEC列入有退市风险的清单，经向美国SEC了解，这是美国监管部门执行《外国公司问责法》的一个正常程序，列入清单的公司是否在未来两年真正退市，最终取决于中美审计监管合作的进展与结果。”

 中国证监会网站截图

律师：审计底稿之争才是根本原因

如何看待百度和爱奇艺等中国企业被纳入第三批“预摘牌名单”？4月1日上午，上海融孚律师事务所魏捷律师就此事接受了观察者网采访。

魏捷律师表示：目前来看，第三批名单和先前的预见一致，随着后续中概股提交年度报告，将会有更多企业被SEC列入名单。基本上所有中概股，只要没有满足《外国问责法》（HFCAA）的规定，即在美上市外国发行人聘请美国以外司法辖区的会计师事务所为其出具审计报告，无法满足PCAOB对于会计师事务所的检查要求，则相关上市公司都有可能被纳入这个“暂定名单”。需要指出，HFCAA规定只有连续三年使用未经PCAOB审查的审计机构，才会被实施交易禁令。

魏捷判断，综合相关企业的回应，以及中国证监会近期答记者问中透露的中美双方审计监管合作沟通情况，相信短期内美国方面是不会超越HFCAA的规定，要求相关中概股强制摘牌和退市的。

在魏捷看来，在美国上市的中概股公司长期以来使用的都是香港或内地的会计事务所，对其位于中国境内的经营实体进行审计。在这样的情况下，美国PCAOB无法直接对中概股公司所聘请的审计事务所进行监管，自然无法去检查会计师的审计底稿，这才是根本原因。此外，审计底稿可能会包含敏感信息，甚至与国家利益、国家安全相关，这就导致了中美之间的严重分歧。

魏捷表示，根据我国法律，在没有经过国务院证券监督管理机构和国务院有关主管部门同意的情况下，公司审计底稿直接交给美国监管部门将涉嫌违反中国法律，因此即便更换一家接受PCAOB检查的会计师事务所也无法从根本解决问题。

她认为，综合现在有关企业的回应来看，企业也都在HFCAA出台后，尽量通过和SEC进行沟通，积极地寻找突破口。长远来看，除此之外企业还有一些选择：私有化退市后回归A股，考虑在其他交易所（如伦敦、香港）完成双重主要上市或是二次上市，从而拥有两个交易地点，最终将主要交易地移至美国以外的其他交易所。