5月27日晚间，拼多多公布2025年一季报。受业绩不及预期影响，拼多多美股盘前跌幅持续扩大，一度跌超20%。总市值缩水超2400亿人民币。美股开盘后，拼多多跌超17%，一度触及18%。截至发稿，拼多多报每股98.38美元，总市值1397亿美元。

财报数据显示，本季度，拼多多营收957亿元，同比增长10%。营业利润161亿元，同比下降38%；归母净利润147亿元，同比下降47%；调整后净利润169亿元，同比下降45%。值得一提的是，拼多多当季调整后净利润比市场预估的279亿元少了110亿。这也是股价波动的重要原因之一。

从收入和支出结构来看，本季度拼多多来自在线营销服务收入和其他收入为487亿元，同比增长15%，交易服务收入为470亿元，同比增长6%。整体来看，是拼多多销售和营销费用的大幅增长导致了利润下降。这或许和拼多多近期加大投入等动作有关。

“今年初始，我们预见到商家群体将会进一步承压，同时也看到了高质量发展的长远价值，管理层下定决心，做出了‘千亿扶持’的战略决定。”拼多多集团董事长、联席CEO陈磊表示，这不是一句空喊的口号，更是真金白银的投入。当下的市场在加速变化，平台要敢于牺牲短期业绩，助力商家度过短期波动。只有商家好了，消费者才能享受到更好的商品和服务，平台才能长期健康发展。

“当下市场正在快速变化，我们对商家反哺和扶持是这个阶段必须要承担的责任，只有优先保障用户和商家的利益，才能创造更优质的平台生态。”陈磊表示。

本文系观察者网独家稿件，未经授权，不得转载。